核心观点

(相关资料图)

1）极兔提交港股招股书，正式启动上市，其中顺丰持股约1.54%。

极兔东南亚市场份额为22.5%，2022 年处理25.1 亿件境内包裹；中国市场份额为10.9%，2022 年处理120.26 亿件包裹。

2）中通鲁南物流总部项目正式投运，“618”期间日均中转包裹超300 万单，峰值操作量每天可达1000 万件，年处理快递量可达7 亿件。

3）菜鸟逐步搭建起一张高效、敏捷的跨境包裹网络，目前美国、加拿大和墨西哥核心城市区域已实现“跨境10 日达”，与之前相比提速40%以上。

行业动态信息

行业综述：

从交运各子板块相对沪深300 的表现来看，本周（6 月12 日-6月17 日）交运板块整体保持稳定，快递板块上涨2.74%。

快递：极兔正式启动上市，中通鲁南物流总部正式投运极兔提交港股招股书，正式启动上市。6 月16 日晚间，香港证券交易所网站公示显示，极兔速递已提交招股书，申请在港交所上市，其中顺丰持股约1.54%，招股书书显示，在业务量方面，2022年极兔速递为东南亚排名第一的快递运营商，市场份额为22.5%，处理了25.1 亿件境内包裹。在中国市场，极兔速递2022 年处理了120.26 亿件包裹，市场份额达到10.9%，在收入方面，极兔速递的总收入由2020 年的15.4 亿美元增至2021 年的48.5 亿美元，并进一步增至2022 年的72.7 亿美元。

中通鲁南物流总部项目正式投运，峰值操作量每天可达1000 万件，年处理快递量可达7 亿件。位于山东临沂的中通快递鲁南最大快递分拣中心总部基地和结算总部已于2023 年6 月正式投运，“618”期间日均中转包裹超300 万单。中通鲁南物流总部项目总占地273 亩、总投资10 亿元。项目运营省际直达线路75 条，省内线路52 条、航空线路8 条，覆盖联动日照、济宁、菏泽、徐州等鲁南经济圈，辐射带动云南、贵州、四川等省份90 多个地市，是目前全国最大的自动化分拣、智慧仓储综合性园区之一。

预计峰值操作量每天达1000 万件，年处理快递量7 亿件。

菜鸟国际快递加速在北美大区组网运营。通过对货站、口岸、分拨中心、海外仓等物流基建的持续投入，以及本地配送网络的精细化运营，菜鸟搭建了一张高效、敏捷的跨境包裹网络。目前菜鸟在美国、加拿大和墨西哥核心城市区域已实现“跨境10 日达，与之前相比提速40%以上。据了解，目前菜鸟北美区域的国际快递网络搭建已初具规模。每周数十条航班搭载菜鸟包裹直飞北美，落地覆盖美加墨三国的8 大口岸；菜鸟9 大海外仓和4 大分拨中心直连末端配送网络，可提供兼具B2B 和B2C、跨境和本地配送的物流解决方案。具体来讲，在美国，菜鸟开通洛杉矶、纽约、芝加哥、迈阿密和达拉斯5 大口岸，货物落地后最快第二天即可投递上门，形成可覆盖美国16 州的快递包裹网络；在加拿大，实现多伦多和温哥华的双口岸注入，以东西两口岸为基础，配送网络覆盖加拿大全境90%以上的人口。

快递板块供需两侧虽然初现稳定态势，行业整体进入高速向高质量发展的“供给为王的新周期”，产能及相应价格博弈决定短期成败；长期需正视行业格局正面临“十年未有之变局”，电商平台物流战略和国际化动能才是决定生死并重新洗牌行业的核心。

建议长期维度关注受电商平台格局演化影响小，具备持续产能造血能力且在国际拥有先发优势的顺丰控股与中通快递，同时建议关注申通快递及德邦股份的短期业绩弹性。